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每周回顾 | 市场评估税改可能的影响,美股周线收跌

过去一周表现回顾

市场评估税改影响,美股周线收跌

税改预期促使资金从科技股转进税改受惠股,激励工业及金融股走高,惟市场担忧参议院通过的税改版本保留企业替代性最低税不利于科技股,加上能源类股随油价走低,压抑标普500指数四连跌,所幸参众两院指派协商代表,正式启动税改案谈判推升市场期待税改案或有机会在年底前过关,科技股止稳反弹,带动美股收敛跌幅,参众议院通过为期两周的临时支出法案,维持政府资金至12/22,美国政府关门危机暂解。

美国税改进展激励欧股,欧元回弱、科技股及银行股转强亦支撑盘势,不动产指数领涨,抵销因担忧中国金属需求前景引发的基本资源类股跌势,德国DAX指数及法国CAC指数上涨近1.5%,涨幅领先因脱欧消息震荡的英国富时100指数。

| 经济情势稳健

十月工厂订单下降0.1%,但降幅小于预期,不含飞机的非国防资本财订单自初估的下滑0.5%上修至成长0.3%,十月贸易逆差扩大8.6%至九个月高点,11月ADP就业人数增加19万人,符合预期,11月ISM非制造业指数虽因飓风过后订单放缓且供应链回归正常,自12年高点60.1降至57.4,但维持稳健扩张。

欧元区第三季经济成长率年比终值上修至2.6%,11月综合采购经理人指数为57.5,创2011年4月以来新高,惟12月Sentix投资者信心指数跌至31.1,显示投资人对明年前景仍感疑虑,10月零售销售年增率则降至0.4%。因政治僵局冲击服务业信心,德国综合采购经理人指数降至57.3,10月工业生产月比意外下跌1.4%,脱欧前景未决拖累英国综合采购经理人指数降至54.9,表现不如预期。

未来一周市场展望与观察指标

聚焦央行利率会议、政治/政策消息及经济数据

| 经济数据

美国11月通膨数据包括消费者物价指数及生产者物价指数、11月零售销售及工业生产、12月Markit采购经理人指数初值等;欧元区、德国、法国12月Markit制造业/服务业/综合采购经理人指数初值、欧元区、德国12月ZEW调查预期、欧元区10月工业生产、德国、法国11月消费者物价指数终值。

| 美国政治/政策消息

(a)12/12~13美联储利率会议(含会后记者会及更新经济展望):本次会议预估将升息一码至1.25~1.50%,鉴于本次升息普遍已反应在市场预期之中,因此市场将更关注央行官员对利率、经济及通膨的预测,本次的会后记者会将为现任美联储主席叶伦任内最后一次的记者会,摩根士丹利预估委员会可能维持对2018年升息三次、2019年升息二次和2020年升息一次的中值预测(彭博信息,12/7)。

(b)税改进度:参众两院将持续协商税改法案以弥平两个版本间的分歧,待合并出单一版本后将交由参众两院表决,最后交由总统签署生效。

(c)12/12亚拉巴马州参议员补选:由于目前共和党与民主党于参议院席次差距小,因此选举结果备受市场关注。

| 欧洲政治/政策消息

(a)英国脱欧:12/11-13欧盟将讨论英国脱欧协商能否推进至贸易谈判,欧盟主席容克及欧洲理事会主席图斯克将与欧洲议会进行讨论,确认欧盟峰会中英国脱欧协商事宜

(b) 12/14-15欧盟峰会:将开始推进至过渡期间英国贸易条件等谈判。

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